投资摘要：
1、公司是全球Top 10公关公司排行榜唯一进入前十的中国本土营销企业，Facebook和Google中国区最大代理商；
2、近期推出SaaS平台，“云”上企业再添一家。
近日，蓝色光标发布业绩快报，2019年实现营收280.85亿，同比增长21.56%；归母净利润7.2亿元，同比增长85.12%。业绩高增主要来源于出海业务和短视频业务的增长。今天公司股价逆势上涨338%，收于8.25元。
年报预告点评中，招商证券给予公司“强烈推荐”评级，国泰君安上调其目标价至9.31元。
其实蓝色光标由于业务性质，曾受到不少质疑声。不过公司能够把握到新的行业机遇，营收和利润持续高增，并在向科技转型的过程中取得不少突破，还是应该更加理性地看待。
一、立足科技的营销龙头
蓝色光标是国内营销集团龙头之一，它于2010年上市，被誉为“中国公关第一股”。
随着市场的变化，公司从最初的公关公司发展到广告营销，提供公共关系、数字营销、互联网广告、活动管理、营销终端推广管理等业务。
在营销业务中，公司利用大数据及优质算法实现营销传播服务科技化，向科技企业转型，2018年联想入股进一步增强其数据和算法背景。
在Holmes发布的全球Top 10公关公司排行榜中，蓝色光标已经在2016-2019年连续4年排名第九，是唯一进入前十的中国本土营销企业。
二、买买买这把双刃剑，公司使得如何？
2011年起蓝色光标开始外延式发展，短短两年间就收购了5家广告公司。
2013年后在国际化战略下，公司相继收购了中国香港、英国、美国、加拿大等地的广告和传媒公司。这一系列国际并购提高了来自海外客户的收入占比，同时也为国内企业出海营销打下了基础。2019年上半年，公司国际业务和出海业务收入分别占总营收的12.45%和58.43%。
2014年起公司向智能营销布局，外延拓展方面先后收购捷报数据、Domob等。
内生和外延双向发展使得蓝色光标的营业收入规模实现了高速增长。2010-2018年，蓝色光标的营业收入年均复合增速高达61.64%，2019年已达到280.85亿元。
但是，不断并购也使得公司商誉高企，一旦被并购的企业业绩不达预期，就要面临商誉减值的风险，这也是传媒业普遍存在的“雷”点。
根据2019年公司中报，蓝色光标商誉的账面余额为48.64亿元，主要由境外公司、多盟、及国内营销公司三部分组成。经过海通证券的逐个分析，公司面临的商誉减值压力并没有账面余额那么大，预计未来商誉减值相对可控。
此外，大量并购使得公司资产负债率提升，资金需求较大，曾有多次融资经历。好在再融资新规松绑后，公司恰好满足条件，利于之后通过资本市场获得融资支持。
三、未来三大看点
1、出海业务
国内品牌海外出货加速，全球互联网媒体双寡头Facebook和Google是其出海营销宣传的重要阵地。
蓝色光标作为Facebook国内9家官方代理商之一，是Facebook全球首家过十亿美金的合作伙伴，另外还是Google“2018年度精英代理商”大奖中唯一一家本土中国公司。
目前，众多中国出海优秀品牌均为公司合作伙伴，例如 OPPO、腾讯游戏、网易游戏、中国国航、字节跳动、360等等。
随着中国企业持续出海掘金，作为出海营销产业链中的“卖水人”，公司出海业务有望持续增长。
2、短视频营销
短视频营销业务方面，蓝色光标为客户提供视频广告创意素材的制作到投放的全环节服务。19 年公司相关业务营收规模同比增长明显，投放平台主要是抖音以及快手等。
2019年字节跳动和美团成为后起之秀，将BAT三巨头的互联网广告份额由2018年的69%削减至63%。
公司抓住短视频营销机遇，拥有近百人的短视频团队，成为快手、抖音等在内的多家短视频平台的核心代理商，旗下多盟斩获2019快手短视频营销案例大赛金奖，实力已获认可。
当前短视频广告已经形成独立产业生态，未来有望成为出海业务后公司第二个核心业务增长点。
3、营销上“云”
20日，蓝色光标推出 SaaS营销平台“蓝标在线”，公司的科技实力再次彰显。
这一平台可面向各类客户，尤其是针对中小广告主从内容创意到广告投放全环节的营销服务。在疫情期间，蓝标在线将开放给所有注册企业免费使用，未来有望为公司带来中小广告主广告收入增量。
转载自: 300058股吧 http://300058.h0.cn
公司名称：蓝色光标
股票代码：sz300058
市场类型：创业板
上市日期：日
所属行业：广告包装
所属地区：北京
公司全称：北京蓝色光标数据科技股份有限公司
英文名称：BlueFocus Intelligent Communications Group Co., Ltd.
公司简介：蓝色光标公司是一家在中国大陆为企业提供品牌管理服务的行业龙头企业，主要提供品牌传播、产品推广、危机管理、活动管理、数字媒体营销、企业社会责任等一体化的链条式服务。公司已在全国多个地区建立了服务网点，业务网络架构辐射面广。公司为最具竞争优势的公司之一...
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